8月27日，浦发银行发布2025年半年度报告。报告期内，浦发银行实现营业收入905.59亿元，同比增加23.11亿元，增长2.62%；归属于母公司股东的净利润297.37亿元，同比增加27.49亿元，增长10.19%。基于业绩数据，换帅后的浦发银行表现不错，但是细看之下结构性压力不容忽视。
净利增10%、不良率五连降、存款破5.5万亿
盈利韧性凸显，主营业务驱动增长
浦发银行2025年上半年盈利表现持续亮眼，经营效益延续向好态势，且增长质量显著提升。从核心指标看，报告期内实现归属于母公司股东的净利润297.37亿元，同比增长10.19%；扣除非经常性损益后的净利润299.84亿元，同比增幅更高达11.86%，显著高于净利润增速，表明盈利增长并非依赖政府补助、资产处置等偶发因素，而是源于信贷投放、客户经营等主营业务的扎实支撑，盈利“含金量”十足。
从盈利效率看，加权平均净资产收益率（ROE）达4.33%，同比上升0.16个百分点；平均总资产收益率（ROA）0.31%，同比提升0.01个百分点，在银行业净息差普遍收窄的背景下，盈利效率仍实现稳步改善。
这一成效背后，一方面是信贷规模的有效扩张（集团贷款较上年末增长4.51%），另一方面是成本管控的精细化，报告期内业务及管理费227.01亿元，同比下降3.30%，成本收入比降至25.07%，较上年末下降1.53个百分点，“降本增效”专项行动成效显著。
资产质量进入“双降一升”良性通道
浦发银行资产质量持续优化，风险抵御能力进一步增强，呈现“不良余额降、不良率降、拨备覆盖率升”的良性循环。截止报告期末，不良贷款余额736.72亿元，较一季度末减少6.08亿元；不良贷款率1.31%，较上年末下降0.05个百分点，实现连续5年下降后再创新低，且显著低于股份制银行平均水平（2025年二季度末商业银行不良率1.49%）。
从风险分层看，风险前置管控效果凸显：关注类贷款余额1213.97亿元，较上年末下降4.04%，占比2.15%，同比下降0.19个百分点；次级类贷款余额152.65亿元，较上年末大幅下降22.69%，表明潜在风险资产正在加速出清。同时，风险抵补能力持续强化，拨备覆盖率提升至193.97%，较上年末上升7.01个百分点，近九年来首次突破190%，不仅为后续不良处置预留充足缓冲空间，也为利润释放提供弹性，若后续不良生成率进一步下降，拨备反哺利润的可能性将增强。
负债端“量价齐优”，存款基石持续夯实
2025年上半年，浦发银行负债业务实现“规模增长、结构优化、成本下降”的三重突破，为资产端扩张和息差稳定奠定坚实基础。报告期末，集团存款总额达5.59万亿元，较上年末增加4483.49亿元，增长8.71%，增速显著高于资产总额1.94%的增速，存款“压舱石”作用进一步凸显。
结构层面，高稳定性、低成本的活期存款占比提升至40.20%，较上年末上升0.66个百分点；零售存款规模1.74万亿元，较上年末增加1627.63亿元，占比31.06%，同比提升0.45个百分点，负债端“零售化、活期化”趋势明显，有效降低对高成本定期存款和同业负债的依赖。
成本层面，受益于存款利率市场化改革深化及存款结构优化，集团存款付息率同比下降39bps，其中对公存款付息率下降43bps、零售存款付息率下降31bps，负债成本的显著下降有效对冲了资产端收益率下行压力，成为净息差降幅收窄的关键支撑。
长三角区域“压舱石”作用强化，区域护城河稳固
作为总部位于上海的股份制银行，浦发银行在长三角区域的布局优势持续深化，成为全行经营的核心增长极。截止报告期末，长三角区域贷款总额1.98万亿元，较上年末增长7.50%，占全行贷款比重35.95%；存款总额2.53万亿元，增长9.64%，占全行存款比重45.66%，存贷款增量占全行增量近一半，区域集中度进一步提升。
从效益看，长三角区域营业收入占全行比达25.62%，营业利润贡献占比34.83%，显著高于其他区域，且资产质量更优，长三角不良贷款率显著低于全行平均水平，区域内银团贷款余额4022亿元（占全行66%）、并购贷款余额1107亿元（占全行49%）、绿色信贷余额2994亿元（占全行45%），在重点领域的服务能力形成“护城河”。随着长三角一体化战略推进，区域内科技企业、先进制造、绿色经济等领域的信贷需求将持续释放，浦发银行的区域优势有望进一步扩大。
数智化转型深度落地，科技赋能成效显著
2025年上半年，浦发银行数智化战略从“基础建设”向“价值创造”迈进，在客户经营、运营效率、风险管控三大领域实现突破。
客户经营数字化：“浦惠来了”平台新增注册用户超百万户，对公新增客户占比65%；个人手机银行签约客户突破9000万户，MAU达3076万户，通过“数字人大脑”实现问题解决率98%以上，线上渠道财富新客占比88%，流量转化效率大幅提升。
运营数智化：落地超50个“人工智能+”标杆场景，覆盖智慧营销、数智风控等领域，200余个数字员工应用场景降低运营成本；分布式零售核心系统平稳投产，金融云平台云主机规模3.5万台、容器27.5万个，具备秒级弹性伸缩能力；累计递交信息科技专利1076件，获授权316件，技术储备领先。
风控智能化：升级“天眼监测系统”“智能评级系统”，建成13项数字普惠风控模型，在线运行模型617个；风险监测中心运用大数据实现风险信号“早发现、早预警”，助力不良贷款率逐季下降；模型评审机制强化科技、普惠等业务风险识别，保障数智化业务健康发展。
营收增长难掩息差、非息与区域风险的结构压力
净息差持续收窄，盈利韧性仍存压力
尽管2025年上半年净息差降幅收窄（同比下降0.07个百分点至1.41%），但息差压力仍是制约盈利增长的核心因素。从息差收窄的驱动因素看，资产端收益率下行幅度大于负债端成本下降幅度：报告期内集团生息资产平均收益率3.25%，同比下降0.46个百分点，其中公司贷款平均收益率3.27%（降0.44个百分点）、零售贷款平均收益率4.15%（降0.82个百分点），主要受LPR下行、存量按揭贷款利率重定价、信贷需求不足导致的定价竞争加剧影响；负债端计息负债平均成本率1.87%，同比下降0.42个百分点，虽有效对冲，但未能完全抵消资产端压力。
展望下半年，随着国内稳增长政策推进，若央行进一步下调政策利率或LPR，资产端收益率仍有下行空间；而负债端存款利率已处于较低水平，进一步下降空间有限，净息差可能面临“被动收窄”压力，需关注银行通过资产结构优化（如加大高收益信贷投放）、主动负债管理（如调整同业负债规模）缓解息差压力的成效。
非息收入结构待优化，增长动能略显单一
报告期内，集团非息收入322.52亿元，同比增长6.79%，占营业收入比重35.61%，虽较上年末提升1.39个百分点，但结构仍存在优化空间。细分来看，手续费及佣金净收入121.57亿元，同比下降1.02%，主要受银行卡业务（收入522.2亿元，降12.13%）、投行业务（收入225.1亿元，降13.85%）拖累——银行卡收入下降或与信用卡分期规模增速放缓、支付手续费减免政策有关，投行业务则受债券承销费率下行影响；其他非息收入200.95亿元，同比增长12.14%，主要依赖投资收益（149.98亿元，增16.07%），而公允价值变动损益（6.29亿元，降79.00%）、汇兑损益（15.57亿元，由负转正）波动较大，非息收入增长的“稳定性”和“多元化”不足。
长期来看，若手续费及佣金收入持续承压，非息收入增长过度依赖金融市场交易，将加大盈利波动性——若后续债市、汇市波动加剧，投资收益可能面临回调风险，需关注银行在财富管理、托管、投行等轻资本业务上的创新突破，培育更稳定的非息增长极。
区域经营分化显著，部分区域承压
从营收和利润的区域分布看，浦发银行区域经营不平衡问题较为突出。长三角区域“一枝独秀”，营业收入占比23.69%、营业利润占比31.80%，而西部地区营业利润为-22.60亿元，成为唯一亏损的区域；东北地区营业收入占比仅2.31%，利润贡献1.23%，区域协同性和盈利能力待提升。
西部地区亏损或与区域经济增速放缓、信贷投放结构（如部分资源型行业贷款占比高）、不良率较高有关；东北地区则受产业结构转型、人口流出等因素影响，有效信贷需求不足。若后续区域经济复苏不均衡加剧，部分区域的资产质量和盈利可能进一步承压，需关注银行对弱势区域的业务调整策略（如聚焦重点城市、优化客户结构），避免区域风险传导。
房地产相关贷款风险仍需警惕
尽管浦发银行整体资产质量改善，但房地产相关贷款仍是风险较高的领域。从对公端看，房地产行业贷款余额4129.88亿元，不良率3.57%，虽较上年末下降0.19个百分点，但仍显著高于全行1.31%的平均水平；从零售端看，个人按揭贷款余额8835.24亿元，不良率1.11%，较上年末微升0.03个百分点，需关注楼市复苏不及预期对个人还款能力的影响。